江恩选股方略：投资安全分析

    在市场中，造成投资者有巨大损失的原因通常是人的一个贪婪的性质，总是希望自己得到更多的收益而去冒更大的风险去加大投资筹码。把钱存入银行，认为是最安全的投资方式。会得到4%到5%的收益。第二种最安全的投资时优良的债券和优先抵押权，它可以得到大约6%左右的收益。当超越了这些投资去购买股票和回报率大于6%的债券时，就越过了危险线，并且远离了安全的准则。最好是在正确的时机去选择购买那些只支付较少红利的绩优股，也不要去购买那些高利率高风险的债券。如果债券不得不以不超过6%的回报率出售，其中一定有问题。常常可以选择一只支付4%红利的股票，该股票未来有可能会支付8%到10%的红利，投资就会得到很大的收益，因为股票将会升值。

    债券通常很少升值，而且经常会低于购买价格，导致投资缩水。在不利的情况下，甚至最好的债券也会下跌。美国和英国债券在战争期间都有很大幅度的下降，这表明应该制作一张有关债券或一组债券图，来观察其变化趋势，就像观察股票的变化趋势所制作的图一样。当债券开始下跌时，必须卖出这种债券，然后买进较好和较安全的债券，或者等待下一个机会。

    通过研究债券市场和债券价格的变化，就能够确定股票市场今后的走势，以及一般生意的变化趋势。1928年的债券价格就向人们提示出了股票价格将要下降以及经济将要出现不景气。