江恩选股方略：投资者的恐慌

    大约每20年股市就会发生一次恐慌或严重的经济大萧条，导致投资者在低点卖出股票，这是由于股市的长期下跌和投资者信心丧失所致。购买力的不断下降以及投资者的抛盘不断进入市场，导致价格越来越低，直到银行对高等级股票的投资催付款，最终的结果是市场出现大幅的调控缺口或急剧暴跌。

    式各样的原因造成了不同种类的恐慌，导致所有这些恐慌的真正原因在于货币市场。由于在经济繁荣时期，银行背上了贷款额过高的负担，导致了他们后来强迫投资者抛售股票和使市场产生恐慌。大多数银行家在经历了长期的繁荣期后都变得过于乐观；然而在长期的股市下跌和经济萧条后，他们又变得过于悲观，害怕发放贷款。事实上，他们这时往往不是发放新的贷款而是在催讨还款，这使得原本的形势变得更加糟糕。同时，大部分报纸总是在旁边煽风点火。他们知道乐观的论调受欢迎，他们能将繁荣描绘到极致；而在形势逆转时，他们通常又把实际情况描绘的更为糟糕。

    当然，在所有这些恐慌期间，一些经纪人和银行早已看到恐慌即将到来的征兆，但他们从不将这些情况告知他们的客户。这样，投资者就不得不停下来观察和倾听。他们必须独立思考，因为他们无法依赖银行家或经纪人来在合适的手机退出市场。因为经验证明那些银行家和经济人在关键时刻提出的建议往往靠不住。

    对金钱的贪婪和渴望将会导致下一次的市场恐慌，而且对金钱的欲望还会引发下一场战争。“战争是地狱”！人们可能会问战争对股票会有什么影响。战争通常会导致投资者的恐慌。如果战争来临，那么股票市场也将面临恐慌，而股市中的这种恐慌反过来可能会导致战争的爆发。