在中国的证券市场,随着科学技术的不断发展,其结果不单使人类在理论研究方面掌握着越来越有力的分析工具,而且促使人类更加深刻地反思自身与自然界的关系。
同时,信息与统计技术的飞速发展,使人类通过数据加工技术对世界主要商品价格回溯至14或15世纪,得出的数据特征迫使研究者不得不提出尖锐的问题:人类的整个社会活动包括市场行为,是否收到一种什么的自然力量所支配?
如果是不,那么为何存在明显的统计特征?
如果是,那么这种自然力量影响的作用机理又是什么?我们应当如何测量它?
20世纪出,西方投资家已经对此作了深入的探索,最具代表性的人物及理论有道氏理(Charles H.Dow)的道氏理论,艾略特(R.N.Elliott)的波浪理论及江恩(W.D.Gann)的江恩理论等。
他们一致认为,金融市场价格的波动,是受到人类社会行为变化的直接影响,而人类行为的变化,又直接受到某种或某些外界自然力量的影响或制约,因此市场价格变化,表现出某种自然规律的特征,依此他们各自建立了一套测量外部自然力对人类社会行为影响的准则体系,进而使投资者近似地把握市场价格波动的规律性。
虽然目前还不能完全肯定上述研究的肯定,因为人类不可能穷尽对自身与外界相互关系的规律性认识。但是,我们已掌握的统计事实足以显示上述研究结果的可行性,亦足以引起投资者对这一理论问题的重视。
此外,值得我们深思的一个问题,人们常说中国股市政策性浓厚,但是,有很多例子能表明,中国股市价格运动与西方股市所显示的时间价格形态并没有本质的区别,那些西方投资理论诸如江恩理论等在中国股市也是适合的。是什么超越人们意愿的外部自然力迫使自认为“具有中国特色”的投资者不得不表现出与西方投资者相同的行为模式呢?
看来,股市是有其固有的规律,并不是以人的意志为转移的,只要按照一定趋势,遵从一定的法则,自能找到市场的真谛。