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改革将增强A股吸引力
编辑：赢家江恩
2013-12-12 09:42:28
1、经济基本面是透明的。“十二五”确定的经济增长目标是7%，无论2014年经济增长目标确定为7.5%还是7%，经济总体增速是个中增长速度，不快也不慢，未来2年这种趋势不会有大的改变，经济围绕7.5%上下波动，留给改革充足的时间和空间。对于企业来说，这个时候就是结构性调整，有日子过的红火的，也有日子过的困难的，总体上是消费品好于投资品，新型产业好于传统产业，弱周期好于强周期，上市公司的业绩增长分布也是如此。这种趋势对于股价的影响也很直接，没有什么突变因素，或者说未来基本面没有超预期因素。11月份经济数据因此是符合预期的，市场早就有所反应。本周大盘调整仅仅是市场心有不甘而已。
2、节流是改革的一部分。中央纪委常委会贯彻落实领导干部工作生活保障制度，对领导干部住房、办公用房、公车、公务接待等实行集中统一管理。这是改革的一部分，是节流的举措，对于减少财政支出大有好处。市场担心的是，相关政策会触及领导干部的私人住房。我们认为，随着个人征信系统的完善，该曝光的迟早会曝光，房屋和汽车供给的增多，短期内对于房价上涨有抑制作用，但这不是决定性的。对于改革的认识，应本着客观的态度看待，改本在某些领域必然会刺破一些风险，在部分领域会带来增长的动力。对于股市而言，国企改革、市场制度改革必将增强股市的吸引力。
3、依然要抓主要矛盾。对于A股来说，主要矛盾是供求关系，及新股开闸和资金的配套问题。新股开闸是确定的，那么新增的资金从哪里来？有多大规模进入资本市场，这是重点。也是决定未来A股趋势的关键。我们最近一系列的观点认为，跟踪A股资金面变化，除了留意优先股试点、市值配售、融资余额增长外，还要关注海外热钱流向。总体上，我们对于未来股市资金面持乐观态度，因此，我们认为市场调整是非常好的择股机会。
4、生态文明将成未来十年投资主线。中央经济工作会议将对2014年经济工作做出全面部署,生态文明建设无疑是重要内容。生态文明将进一步从理念落地为制度设计和产业发展。理解生态文明,应从两个维度和三个层面入手。两个维度是市惩政府,三个层面则是理念、制度和产业。在理念和制度层面,政府看得见的手发挥作用更大,产业层面则由市场来主导。在理念层面,如果说工业文明的核心是征服和改造自然,生态文明的核心则是尊重和顺应自然。生态文明包括能源产业、节能产业、环保产业、生态农业、园林绿化等等多个产业，这是长期机会。
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