江恩理论--波动率的价位分析

编辑：赢家江恩

2013-05-20 11:15:29

江恩理论中，江恩的市场分析比率是以8为基础，将其分割成分数与倍数，组成一个完整的分析结构。对于价位分析来讲，江恩认为可分为3中表现形式

（1）由市场的重要低位开始，计算该水平的一倍、二倍、三倍、四倍及八倍，又或是二分之一倍、三分之一倍、四分之一倍及八分之一倍的增长水平，上述水平将成为市场的重要支撑及阻力位，一般而言，市场在低位水平，走势大致受制于八分之一的阻力，走势较为反复，但在高水平时，市况将遇到较少阻力，走势亦更明快。

（2）由市场的重要高位计算该水平的二分之一倍、三分之一倍、四分之一倍及八分之一倍水平，作为市场调整地重要支撑。此外，若市场再创新高，则该高点的八分之一倍、四分之一倍、三分之一倍、二分之一倍将成为市场的重要支撑及阻力。

（3）以市场的重要低点至高点的幅度，分割为八份及三份，最重要的支撑为50%回调，其次是四分之一、四分之三、三分之一及三分之二，再次便是八分之一、八分之三、八分之五、八分之七。

上述（1）、（2）种模式明显是以增长的形式出现的。此外，第三种则是典型的回调模式，较为理想的例子莫若上证指数1994年以后的一段趋势。

从1994年7月的最低位333点急升至1053点，共升了720点；跌至1995年初的低位524点，大约跌去前升浪的四分之三；从524点再升至927点，比前跌浪反弹四分之三；此外，又跌至610点，以前一反弹回调了四分之三。

可见，上证指数这一时期的波动率是以四分之三的回调形式进行的。

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