《我们拥有一切天文学及数学上的证明，以决定市场的几何角度为什么及如何影响市场的趋势，如果你学习时有所进步，而又证明你是值得教导的话，我会给你一个主宰的数字及主宰的字句》——威廉●江恩

威廉·德尔伯特·江恩（William Delbert Gann，1878 年 6 月 6 日 – 1955 年 6 月 18 日）

　　一 、金融先知

　　对于大部分爱好技术分析的投资者来说，江恩理论几乎无人不晓，威廉江恩是二十世纪初著名的市场炒家，被称为“宇宙经济学之父”“技术分析和预测之父”是技术分析的先驱之一，其市场分析方法别树一帜，应用天文学，数学与几何学的原理。准确程度往往匪夷所思，因此使得他创造的江恩理论盖上一层厚厚的面纱。

　　要掌握江恩理论的精华，了解江恩的生平及为重要。

　　1878年6月6日，江恩出生于距离德克萨斯州的Lufkin七里以外的一个农场。

　　他是山姆·休斯顿·江恩（Sam Houston Gann），和苏珊·R·江恩（Susan R.Gann）所生的11个孩子中的老大。其余的10个孩子中有2个女孩，8个男孩。江恩一家住在一个很小的房子里，屋里没有水管，也没有其它的东西。他们很穷，小威廉在Lufkin读到小学三年，这需要每天步行七里的路程。

　　因为，在农场上他所做的工作对于家庭十分重要，所以江恩没有从语法学校毕业，也未上过高中。

　　作为长子，他有着特殊的责任，在农场工作的那些年可能是他一生中献身艰苦工作的开端。在儿时作为一个基督教徒，宗教式的教育方法或许与此有关，因为他的宗教信仰伴随了他的一生。

　　1894 年，16 岁的威廉·江恩 (William Gann) 已经到了法律上可以工作年龄，这让他得以离开全日制学校并开始寻找工作。江恩在德克萨斯州特克萨卡纳 (Texarkana) 和泰勒 (Tyler) 之间的火车上成为了一名零售员（卖报纸、零食），他还在棉花仓库工作。

　　1901 年，江恩在特克萨卡纳 (Texarkana) 的经纪人办公室工作时，与第一任妻子雷娜·梅·史密斯 (Rena May Smith) 结婚。1902 年，他们的第一个女儿诺拉出生。1902 年也是江恩第一次进行棉花交易的第一年。

　　1903 年，江恩移居纽约。他25岁。

　　1905 年，他的第二个女儿 Macie Burnie 出生。1905 年 9 月 12 日，一篇文章发表在 Texarkanian 上，给出了江恩对棉花价格的看法。

　　1906 年，江恩在俄克拉荷马城担任经纪人。

　　1907 年，江恩在预测股市恐慌和商品下跌后获得了巨额利润。

　　1908 年，30 岁的江恩与雷娜·梅离婚，并娶了他的第二任妻子，19 岁的萨迪·汉尼菲。他的两个女儿搬到纽约与父亲住在一起。这一年他成立了自己的经纪业务，并开始考验其市场分析理论及买卖技巧，同年8月8日，发展了他最重要的市场趋势预测方法，名为控制时间因素，他交易了两个交易账户。第一个他以 300 美元开张，并在三个月内赚了 25,000 美元。第二个账户以 130 美元开始，他在同样的 30 天内赚了 12,000 美元。

1909 年，江恩和萨迪有了他们的第一个孩子，他们给女儿取名为维尔玛。到此时，经过多次准确预测后，江恩声名大噪。

理查德·威科夫 (Richard Wykoff) 是股票市场有史以来最受尊敬的作家之一，他是《股票代码和投资文摘》(Ticker and Investment Digest) 的作者，他撰写了一篇关于江恩的发现和他非凡的交易能力的文章。这篇文章的标题是：

'威廉江恩这样一位操盘手，他的专业知识和才能使他在神奇的预测和交易记录中名列前茅。

‘William D. Gann An Operator Whose Science and Ability Place Him in the Front Rank His Remarkable Predictions and Trading Record’.

　　最引人注目的是1909年10月美国THE TICKER AND LNVESTMENT DIGEST杂志编辑RICHARD WYCKOFF的一次实地访问，这次访问为期一个月，使江恩在市场买卖的能力得到进一步印证。

　　在杂志人员的监察下，江恩在10月份的25个市场交易日中共进行286次买卖，结果264次获利，22次损失，获利率竟达到92.3%，江恩所的买卖资金增长共1000%，令人难以想像。

实事证明江恩是个出色的即市炒家，在上述买卖中，平均每次买卖只相差二十分钟，在某个交易日中，他进行了16次买卖，其中8次是当天波动的即市顶或底部。

据江恩一位朋友基利(WILLIAM GILLEY)所说，1909年夏季，江恩预测9月份小麦将会见1.2美元，可是，到9月30日芝加哥时间12时，该期仍然在1.08美元之下徘徊，江恩的预测看似落空，江恩说：如果今日收市时不见1.20美元，将表示我整套方法都有错误，不管现在是什么价，小麦一定要见1.20美元。结果，在收市前一小时，小麦价格1.20美元，震动整个市场，该合约不偏不倚，正好在1.20美元收市。

　　这样的表演，再加上上面所写的，恐怕在华尔街的历史上都是无与伦比的。

　　（股票代码和投资文摘，第 5 卷，第 2 期，1909 年 12 月，第 54 页。）

　　江恩承认在过去几年中他从交易中赚了 50 万美元。

　　Ticker 和 Investment Digest 的代表能够验证江恩作为交易员的成功。“我曾经看到他拿了 130 美元，不到一个月就涨到了 12,000 多美元。他比我见过的任何人都可以更快地复利。”

　　（股票代码和投资文摘，第 5 卷，第 2 期，1909 年 12 月，第 54 页。）

　　1910 年，江恩写了他的第一本书《投机是有利可图的职业》。他还制作了一些时事通讯，例如《忙碌人的新闻》和后来他著名的《供求信》。

　　1914 年初，江恩预测了世界大战和股市恐慌。

　　1915 年，他的儿子约翰·L·江恩出生。

　　1918 年 3 月，江恩成功预言了第一次世界大战的结束和德皇的退位。许多主要报纸都承认了他的预测，包括《纽约时报》。

　　1919年，他开始为自己工作。他发表了他的供需信函，其中包括对股票和商品市场的年度预测。

　　1922 年 12 月 15 日，江恩成为共济会会员，江恩获得了纽约市自由与被接受的共济会第 409 号联邦-斯特拉小屋的会员资格，到 1923 年 3 月 27 日，他被提升为第 3 级共济会硕士。江恩在 16 年后的 1939 年退出了他的共济会关系。虽然江恩从未引用他的共济会关系作为他在华尔街作为金融预测员取得成功的关键（他的记录在加入会员之前就已经证明了），但我们承认它可能发挥了一些作用在他的发展中。我们可以有把握地假设，他的附属机构被用来访问他们图书馆中保存的罕见的、原始的共济会源作品，了解他们的秘密和密码，并在他感兴趣的领域结识其他志同道合的联系人。

　　1923 年，江恩写了《Truth of the Stock Tape-股市行情真理》又叫《江恩股市定律》。这本书被一些人广泛赞誉为有史以来最好的关于股票市场的书。

　　在 60 天的时间里，江恩交易棉花赚了 30000 多美元，起始资金不到 1000 美元。

　　1927 年，江恩写了他的“小说”《时空隧道,从1940年开始回顾》。江恩写了这本书，作为他的发现的目录。这些发现“隐藏”在书中的故事中。多年来，许多交易者试图推导出这本书的秘密，但很少有人成功。在隧道穿越中，江恩预言了第二次世界大战，特别是日本对美国的袭击。以下是该书出版后不久，金融卫报出版公司为该书刊登的广告文字：

　　江恩先生的最新著作涉及未来的空中战争，它告诉您圣经中用于预测国家、股票和商品市场未来的周期和规则。它一直持续到 1932 年，为即将到来的库存、棉花和谷物运动提供了暗示。引人入胜、神秘的爱情故事与科学知识交织在一起，使这本书读起来有趣，对各行各业的男女都有启发。

　　1928 年，江恩成功预测了 1929 年 9 月 3 日牛市的顶部，并预测历史上最大的恐慌将随之而来。

　　1930 年江恩写了《华尔街股票选择器》又叫《江恩选股方略》。在这本书中，他描述了 1931 年至 1933 年的市场状况。1931 年，江恩成为纽约橡胶交易所和新奥尔良棉花交易所的成员。

　　1932 年，江恩建议他的客户在大萧条时期购买股票。

　　1936 年，江恩写了《新股票趋势探测器》又叫《江恩测市法则》，并购买了专门为他制造的全金属飞机“银星”。他是美国第一个私人拥有金属飞机的人。这样一来他便能够在空中视察农作物的收成，以此检验他的预测。他雇用了Elinor Smith，一个只有21岁的著名飞行员，载着他四处飞行。江恩首次用高空飞行来视察、研究市场这一新方法，使他成为公众的焦点。江恩还购买了房地产和大功率的巡航船。

　　1937 年江恩写了如何在看跌期权和看涨期权交易中获利。这一年，他与妻子赛迪离婚。

　　1940 年，江恩写了《面对现实，美国！展望1950》。在这本书中，他解释了为什么德国会输掉二战，以及为什么美国不应该参战。他还概述了他在美国政府的“新政”中看到的主要问题及其后果。

　　1941 年，江恩成为著名的芝加哥期货交易所的成员。他强烈反对罗斯福和他的“新政”。这是美国政府有史以来（当时）预算最大的时候，福特汽车公司因销售严重不足而不得不停产一年。

　　1941 年江恩写了《如何从商品期货中获利》。1941 年的原版由 WD Gann 和他的儿子 John 作为作者。

　　1942 年，江恩的妻子萨迪去世，享年 53 岁。1944年，他与比他小30岁的第三任妻子隆迪结婚。江恩把她当作女王对待，这让他的孩子们很不赞成。江恩随后搬到气候温暖的佛罗里达州迈阿密，在那里进行交易、投资房地产并继续教他的学生。1948 年，江恩将他的贸易公司卖给了密苏里州圣路易斯的约瑟夫莱德勒。

　　1949 年，江恩写了《华尔街 45 年》。国际马克吐温协会根据这本书的质量授予江恩荣誉会员资格。

　　1950 年，江恩写了《神奇的字句》。这是他对圣经文学的贡献。有人说,江恩的这本书没有涉及半点的股票市场,纯粹是一种宗教狂热的推崇。殊不知,所有的秘密就隐藏在这个神奇的单词里面。 

　　1951 年 5 月 23 日，江恩与 兰伯特 成立了 Lambert-Gann 出版公司。兰伯特以设计迈阿密的高速公路系统而闻名。这家公司出版了江恩的所有书籍和课程。

　　江恩更新并重印了《如何从商品期货中获利》，从书中删除了他儿子约翰的名字和照片。1951 年的版本销量取得了巨大的成功。

　　江恩 73 岁高龄，他的咨询服务仍能收取每天 500 美元的费用。他将 WD Gann Research, Inc. 卖给了纽约的 CC Loosely。

　　1954 年，76 岁的江恩购买了一艘名为“咖啡豆”的高速巡航船，获得了非常成功的商品贸易利润。江恩大师课程于 1954 年以 5,000 美元的价格售出。

　　江恩心脏病发作，不久后发现他患有胃癌。

　　1955 年，威廉江恩多次前往古巴旅行，在那里他购买古巴彩票和赌马。在一次从古巴返回美国的旅途中，他突然感觉不舒服，并且身体变得很虚弱。他的儿子约翰带着他的父亲从佛罗里达州来到纽约，在那里他住进了布鲁克林的卫理公会医院。

　　WD Gann 于 1955 年 6 月 18 日下午 3 点 20 分去世，享年 77 岁。

　　江恩的孩子们安排江恩和他的第二任妻子赛迪一起被安葬在布鲁克林格林伍德公墓的共济会部分，在一座小山上，可以俯瞰曼哈顿天际线和他心爱的华尔街。

　　约翰·江恩 (John Gann) 是第二次世界大战的飞行员。他对父亲的做法非常不理解并且感到厌恶，尤其是在他父亲第三次结婚之后。约翰·江恩于 1984 年去世。埃德·兰伯特并没有积极推广或制作江恩的书籍和课程，因此在华盛顿州波默罗伊的比利和妮基·琼斯购买了兰伯特-江恩出版公司和版权之前，想获得江恩1976 年的书籍和课程材料变得非常困难。Ed. Lambert于 1998 年去世。比利·琼斯（Billy Jones）于 1989 年去世，尼基·琼斯（Nikki Jones）最近也去世了。

　　在江恩的事业高峰期，他聘用了35人，为他制作各种分析图表及进行各类市场走势研究，并成立二个走势研究公司，分别为：江恩科学服务公司[W D GANN SCIENTIFIC SERVICE LNC]及江恩研究公司[W D GANN RESEARCH LNC]，出版多种投资通讯，在他每年出版的全年走势预测中，他清楚绘制在什么时间见什么价位的预测走势图，准确性极高。

　　此外，江恩亦主持走势分析方法讲座，收费惊人，在一个名为掌握预测方法讲座中，向每位参加者收取2500美元。而另一个名为新机械式买卖和趋势指标讲座中，收费更高达五千美元。以今日价值，约等于二万五千至五万美元的水平。上述课程，江恩规定不能公开或教授他人，以收秘传之效。

　　据江恩的跟随者称，江恩的市场预测准备性高达85%。江恩不单预测市场，即使美国总统选举，大战结束的时间，他都可以根据数字及英文字母的排列配合周期进行预测，江恩宣称，他所有的预测是建立于数学之上，只要给他足够的资料，他便可以根据代数及几何配合周期理论，预测将会发生的事情。他认为，一切事情本质是没有改变的话，一切都是属于数学的原理。

　　江恩在介绍其市场分析理论时，他指出：

　　图形的360度，与9个位的数字，是所有数学的根源，在一个圆形里面，可设置一个四方形及三角形，但在其内，又可设置四方形及圆形，而在其外，一样可以设置一个四方形及圆形，上述证明了市场运行的四个方面。

　　他指出：所有的市场顶部及底部都与其他市场的顶部及底部，存在一个数学上的关系，市场上没有一个次要的顶部或底部，不能应用角度及阻力位加以解释，分析者可留意市场在这些水平上的每日走势及成交量变化。

　　换言之，江恩认为，只要给他市场从前的市场顶部或底部的时间及价位，他便可以应用上面三角几何的各种关系，以预测市场未来的走势。

　　至于为什么这种方法有效，江恩指出：我们拥有一切天文学及数学上的证明，以决定市场的几何角度为什么及如何影响市场的走势。如果你学习时有所进步，而又证明你是值得教导的话，我会给你一个主宰的字句(MASTER WORD)。

　　“我现在已经72岁了，功名对我这个年纪的人来说已经毫无意义，我的收入也远远超过了我现在所需要的，因此，我写这本书的唯一目的就是要给世上的人最珍贵的礼物——知识！如果有一些读者能在我书中找到进行安全投资的方法，那么我的目的就达到了，而那些满意的读者就是对我最好的收获。”——威廉·江恩《华尔街45年》。

　　江恩理论，对一个初学者来说也许感到艰辛，因为这个理论不容易被人理解和掌握，常常使你面对理论和k线无从着手应用，赢家江恩多年来一直致力于江恩理论的研究和应用，并将研究成果制作成分析软件《赢家江恩证券分析系统》，这是一套完全的江恩理论的软件，很好的解决了江恩理论的应用问题，软件中除具备江恩当年使用的分析工具以外，作者根据多年的研究和理解，独创了很多的分析工具，这些工具是在理解江恩所说的自然法则的基础上延伸出来的，有些是江恩理论的复杂应用，可以说这些工具是江恩理论的傻瓜式应用，只要您了解了他们的应用方法，即使你不能完全理解江恩理论也可以应用江恩理论，因为每一个分析工具都遵从自然法则。这就是赢家江恩软件的重大突破。

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　　二、辉煌战绩

　　大投资家江恩生活于20世纪初，他经历过第一次世界大战，1929年美国股市大崩溃，30年代大箫条，以至第二次世界大战，在这个动荡的年代从事投机事业，既充满危机，亦是充满谋取暴利的机会。

　　江恩自20年代，每年都出版一份股市预测报告，在一年之前预测来年股市的走势，这种预测与现时一些经纪行或财经报章杂志的分析类似，无什么稀奇，但所不同之处，乃是江恩的预测极为细致，包括预测全年市场在什么时间见顶见底，换言之，江恩的全年预测是为读者提供一份走势图，有明确的时间座标以供识认。

　　江恩的预测，不单预示市场的波动情况，实际上亦预测社会上的重大变化以及投资者的买卖情绪，此外，他亦提供全年将有大幅波动市势的日子，上述的预测在今天来说可谓神乎其神，即使撇开准确性不谈，江恩的整套预测方法亦完全脱离了我们今日所广泛应用的技术分析方法，别树一帜，但令人赞叹的是，江恩的1929年股市预测，无论在时间及价位幅度上，都准确预测到美国史上最大的一次股灾。在1928年11月3日，江恩发表了一份美国股市预测报告，预测1929年美国工业平均指数的走势。

　　江恩在该报告中开章明意的指出，1929年将会到达大牛市终结的循环，由于这一次牛市由1921年开绐，是美国历史上最长的一次升市，股票价格升至不正常的水平。因此，当跌市来临，1929年将会是一次极为剧烈的暴跌，事实证明，他的预测完全正确，1929年9月指高368.10点后大幅下跌3年，于1932年7月最底见40.56，比高峰下跌89.5%。

　　美国股市由1921年的60多点开绐攀升，经过长达8年的牛市，到达1929年9月的高峰368.10点，之后美国熊市出现，最低下跌至1932年7月，低见40.56，跌去市值89%，令美国进入大萧条之中。

　　他的股市理论是：历史上，股市是预先反映经济繁荣的，因此，股票价格经常上升至抛离现实。

　　换言之，当股价开绐下跌时，第一个跌潮只不过是调整至股价的合理水平而已，当商业情况转趋低沉时，公司盈利开始滑落时，股价便会继续下跌，并预先反映未来商业上不利的境况。

　　第一点：经济繁荣------经济有如钟摆一样，当市场繁荣到极点，无以为续，经济便会进入收缩期。

　　第二点：通货膨胀------美国通胀上升，银行信贷大幅度飘升，交易所成交量大增，一旦购买力减弱，股价便下跌，银行的借贷亦会收缩，此将加剧股市的抛售。

　　第三点：购买力不济----由于通胀，市民已逐步丧失购买力，对公司的信贷及销售都有不良的影响。

　　第四点：农业失收------由于农业到达失收的循环，农业购买力将大幅度下跌，不利股价。

　　第五点：繁荣情意结---股市上升时，股民一般被繁荣的心理所推动，但却忽视了多个行业所出现的问题。

　　第六点：公众信心-----当股市上升时，所有人都会相信股市毫无隐忧，但当股民资金耗尽，股市出现下滑时，投资者便会失去信心，争相抛售，继而互相践踏。

　　第七点：战争-----历史证明，一个国家享受长期的繁荣后，通常是战争将之推向萧条。贪心与疾忌是战争诱因。

　　第八点：外国竞争------德国及其他国家正加强国际贸易，争夺市场，将对美国不利。

　　江恩所预见的，是农业失收，战争的来临以及公众投资情绪的转变，这些都写在发生之前，而非事后孔明的解释。

　　他明确指出，在1929年，美国杜琼斯工业平均指数的高底位幅度不会少于50点，而最大可达90至100点，他预期股市有35%的波幅，是极为大胆的预测。结果，1929年杜指由386点暴跌至195点，跌幅191点，下跌百分之五十，比江恩预测的还要历害。

　　江恩的1929年美国股市预测极为细致，极具启发性，以下摘录其中测市部分。

　　进入1929年，市场弥漫一片繁荣的景象，市场气氛甚为向好。不过国家前景会受到战争的隐影所笼罩，威胁可能来自墨西哥或日本。

　　天气方面，暴风将于春季初段吹袭美国南部及西南部，而火灾将造成灾害。三月份美国总统胡佛(HOOVER)将通过帮助农民的法例，此举将造成商品价格及农业股的飘升。股市经过二，三月的下跌后，牛市由春季开始展开。

　　对于1929年4月至6月，江恩的预测认为春季的天气将不利农作物，而暴风，豪雨及海浪将侵袭墨西哥湾。在这段时间，商品期货价格上升，经济欣欣向荣。金融市场上，原油、黄铜、像胶、蔗糖及飞机股皆出现投机性的漂升，交投活跃。

　　江恩估计，四月份政府将通过法例，令股价大幅下跌，而利率将会颇高，但四月之后，股价会回升。

　　进入五月股市转趋壮旺，，经济消息利好，大型公司合并及交易将会出现，投资群众在极为看好的心理下蜂雍入市。

　　至了六月份，股份将出现大幅调整，市场传出战争的摇言，世界多国出现示威浪潮，农作物失收，在美国南部及墨西哥将出现地震及风暴，对市场引发大幅度波动。

　　由于六月份有一个重要时间周期到达，市场将出现重要逆转。

　　进入七月份，另一升浪将会出现，不少股票见全年高点，飞机、电力、化工股均破纪录地上升，一个重要的时间周期到达，将引致长期的熊市出现，到了八月份，最后一批股份将会上升见顶，先是化工股、钢铁及原油股，然后会是蔗糖及橡胶的股份，最后，不利消息涌现，一个长期的牛市会突然终结。

　　九月份，全年最重要的剧跌出现，黑色星期五将会来临，股票暴跌这段时间，投资者应沽空股票，并以金字塔式加码沽空，以获取利润。

　　十月份，美国与法国之间的债务危机开绐浮现，国际间出现新的贸易协议，对美国商业不利，引发危机，公司盈利亦将减少，此外，美国银行收集信贷，推高利率，严重打击股市，不过，化学、电力及飞机股仍然会出现反弹。

　　十一月份，原油、化学及橡胶股出现最后升浪才见顶回落，加州或墨西哥很可能出现地震。对股市及商业均为不利。

　　十二月份，美国政治争议频繁，商业不景，投机热潮转移至商品期货，美国对外生意有所增长，但亦会遇到其他国家的竞争。

　　除了对于每月的市况预测外，江恩事实上亦提供了十分细微，甚至每月之中升跌时间的预测，虽然未至完全准确，但他所提出的日期，往往是市场在该段时间的市势转择点，在趋势而言，江恩对于1929年的预测是完全正确的，附图是江恩所预测的1929年美股趋势与实际况的比较，由图可见，江恩无论在市势方向，以至波动幅度上，都有细致而准确的预测。

　　虽然江恩的预测并非十全十美，但精炒之处在于他在一年之前已为其后的市况作一个细致的预测，无论如何，江恩的预测方法，已经为技术分析打开一个崭新的领域。

　　三、江恩著作一览

　　江恩生于1878年6月6日，死于1955年6月18日，享年77岁，江恩平生著作繁多，计有：

　　(1) 股价数据中的真理

　　(2) 华尔街股票精选方法

　　(3) 股票趋势测市法

　　(4) 在华尔街四十五年来

　　(5) 美国面对现实-1950年展望

　　(6) 如何在期货市场中获利

　　(7) 如何利用认购及认沽期权获利

　　(8) 时空隧道

　　(9) 神奇的字句

　　(10) 江恩股票市场课程

　　(11) 江恩期货市场课程

　　上述著作中，大部分是有关市场买卖及技术分析的理论，但第8本著作空间通道则为一本爱情小说，江恩在序言中直称，这是一本充满隐喻的小说，只要阅读至第三次，便可发现内中隐含的重要市场真理。

　　此外，第9本著作神奇的字句，与市场无关，是一本宣扬基督教道理的著作，亦是江恩最后的一本著作，内中充满艰深的哲理。

　　“我现在已经72岁了，功名对我来说已经毫无意义，我的收入也远远超过了我现在所需要的，因此，我写这本书的唯一目的就是要给世上的人最珍贵的礼物——知识！如果有一些读者能在我书中找到进行安全投资的方法，那么我的目的就达到了，而那些满意的读者就是对我最好的收获。”——威廉·江恩《华尔街45年》。

　　《赢家江恩证券分析》系统是作者独创的一套基于江恩理论的股票、期货分析软件，其分析方法独特、分析指标独创，一切遵从自然法则。软件的主要特点是周期分析和阻力支撑分析，是国内较为全面的江恩式分析系统。软件除实现了江恩经典判市工具外，作者还根据自己多年的研究开发了许多极具实战价值的工具、指标等。如果您是一个江恩理论的爱好者，它是您较为合适的研究工具；如果您是江恩理论的高手，这会是您较好的江恩分析工具。借助赢家江恩软件，可以快速的研判市场趋势、精准的计算股票买卖点、预测未来的时间变盘点，并确定股票的具体买入和卖出，提前做出来股票交易计划，帮助投资者在严格控制风险的前提下，持续稳健的赚取股市利润。

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　　江恩理论体系介绍

　　江恩理论作为技术分析三大理论之一，其在道氏理论和波浪理论的基础上，进一步阐述 趋势和结构的同时，更注重研究市场的时间和价格关系。江恩是把时间和空间相结合进行股市分析的第一人，他的理论包含两个层面：预测体系和操作体系。

　　一、江恩预测体系

　　江恩理论的基础是自然法则。江恩认为，既然在自然交替中，有四季变幻、主次阴阳之分，那么在金融市场中，也有短期、中期、长期之分。江恩理论把时间、价格结合在一起进行研究，把投资者在股市中的行为统一到自然界大宇宙中，指出股市也和世界上其它事物一样，都在天体运行规律的控制下。

　　江恩预测市场的前提是历史重复发生，研究历史，就可以预测未来。所谓360循环，即：360=圆=360度=1年（360天）=1个季-1个月-1天。借助专业的工具去研究历史走势，找到循环规律，从而预测未来走势。

　　江恩的预测分析方法涵盖了数学、几何学、宗教、天文学等层面。江恩认为市场的顶部和底部之间存在着完美的几何关系，通过运用几何学和数学这些永恒不变的法则来进行市场预测。江恩说过：我的计算是以周期理论和数学序列为基础的，周期理论和调和分析是我们预知未来的唯一方法。

　　江恩的经典分析工具如江恩百分比、四方形、六角形、轮中轮、角度线等，可以帮助投资者借助这些专业的工具更快捷有效的去找到市场的循环规律，提前计算市场未来的涨跌空间及时间转折点，提前做好交易准备。

　　江恩预测体系的具体实战应用——江恩12条买卖法则。

　　1．决定市场的走势；

　　2．在单底、双底或三底水平入市买入；

　　3．根据市场波动的百分比买卖；

　　4．根据三周上升或下跌买卖；

　　5．市场分段运行；

　　6．用5或7点波动买卖；

　　7．成交量；

　　8．时间因素；

　　9．当出现高低点或新高时买入；

　　10．决定于大势趋势的转向；

　　11．最安全的买卖点；

　　12．快速市场的价位波动；

　　二、江恩操作体系

　　江恩理论绵延至今，其赢得投资者青睐主要在于几点：首先，高成功率达80%-90%。其次，支撑压力分析的精准性。再者，时间分析的引入更有利于提高资金的使用效率。最后，将时间和空间完美融合，预测何时何价。掌握了江恩预测体系，我们可以提前预知市场的涨跌空间及时间拐点，提前做好交易准备，更从容的开展交易。然而江恩又说了：我给你世上最好的规则，以及研判股票位置的最佳方法，但你还会因为人的因素，也就是你最大的弱点，而输掉账户上的钱。江恩能在证券市场取得傲人的成绩并能长期持续的赚钱，必须归功于江恩完善的操作体系。

　　江恩认为，投资者在市场买卖遭受损失，主要的原因有三点：①在有限资本上过度买卖。②投资者没有设置止蚀单以控制损失。③缺乏市场知识。因此，江恩认为要在股票市场上取得成功，交易者必须有明确的规则，并遵照执行。江恩24条买卖规则是基于江恩53年的操盘经验总结，包含资金管理、操作纪律及心态等，任何人只要遵守它们就会获得成功。

　　江恩操作体系的具体实战应用——江恩24条常胜规则。

　　1. 资金的使用量：将你的资金分成十等份,永不在一次交易中使用超过十分之一的资金。

　　2. 用止蚀单。永远在离你成交价的3至5点处设置止蚀单．以保护投资。

　　3. 永不过度交易。这会搞破你的资金使用规则。

　　4. 永不让盈利变成损失。一旦你获得了3点或更多的利润．请立即使用止蚀单,这样你就不会有资本的损失。

　　5. 不要逆势而为。如果你根据走势图，无法确定趋势何去何从．就不要买卖。

　　6. 看不准行情的时候就退出，也不要在看不准行情的时候入市。

　　7. 仅交易活跃的股票。避免介入那些运动缓慢、成交稀少的股票。

　　8. 平均分摊风险。如果可能的话，交易4只或5只股票。避免把所有的资金投到一只股票上。

　　9. 不要限制委托条件，或固定买卖价格。用市价委托。

　　10. 若没有好的理由，就不要平仓。用止蚀单保护你的利润。

　　11. 累积盈余。如果你进行了一系列成功的交易，请把部分资金划入盈余帐户，以备在紧急情况之下，或市场出现恐慌之时使用。

　　12. 永不为了获得—次分红而买进股票。

　　13. 永不平均分配损失。这是交易者犯下的最糟糕的错误之一。

　　14. 永不因为失去耐心而出市，也不要因为急不可耐而入市。

　　15. 避免赢小利而亏大钱。

　　16. 不要在进行交易的时候撤消你已经设置的止蚀单。

　　17. 避免出入市过于频繁。

　　18. 愿卖的同时也要愿买。让你的目的与趋势保持一致并从中获利。

　　19. 永不因为股价低而买人．或因为股份高而卖出。

　　20. 小心在错误的时候加码。等股票活跃并冲破阻力位后再加码买入，等股票跌破主力派发区域后再加码放空。

　　21. 挑选小盘股做多，挑选大盘股放空。

　　22. 永不对冲(Hedge)。如果你做多一只股票、而它开始下跃，就不要卖出另—只股票来补仓。你应当离场，认赔，并等待另—个机会。

　　23. 若没有好的理由，就永不在市场中变换多空位置。在你进行文易时，必须有某种好的理由，或依照某种明确的汁划；然后，不要在市场未出现明确的转势迹象前离场。

　　24. 避免在长期的成功或赢利后增加交易

　　当你决定进行一笔交易的时候，必须确信没有触犯这二十四条规则中的任何一条，这些规则对于你的成功来说至关重要。当你割肉时，请回顾这些规则，看看你违反了哪一条；然后不再重蹈覆辙。经验和调查会使你相信这些规则的价值，观察和学习将把你引向—种可以在证券市场获得成功的正确而实用的理论。

　　神秘的江恩理论？神奇的测市工具？神准的预测分析？很多投资者给江恩理论盖上了“神”的面纱，认为江恩理论晦涩难懂，不好掌握，望而却步。但，江恩不是神是人，他能做到的，我们遵循江恩的路坚持走下去，同样可以得到市场的回报。江恩理论带给投资者的是一整套完善的盈利体系，科学的预测体系和完善的操作体系。操作体系的学以致用在“心”，熟读熟记熟用24条；预测体系的学以致用离不开对市场大量的分析和总结，借助赢家江恩专业的工具，遵照12条买卖法则，去分析市场的循环规律，提前的对未来的涨跌空间及时间做出预测，最终将预测体系和操作体系很好的融合为一体，真正持续稳健的在股市获利。

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江恩循环理论概述

　　江恩的循环理论是对整个江恩思想及其多年投资经验的总结。江恩把他的理论用按一定规律展开的圆形、正方形和六角形来进行推述。这些图形包括了江恩理论中的时间法则、价格法则、几何角、回调带等概念，图形化的揭示了市场价格的运行规律。

　　江恩认为比较重要的循环周期有：

　　短期循环：1小时、2小时、4小时、……18小时、24小时、3周、7周、13周、15周、3个月、7个月；

　　中期循环：1年、2年、3年、5年、7年、10年、13年、15年；

　　长期循环：20年、30年、45年、49年、60年、82年或84年、90年、100年。

　　30年循环周期是江恩分析的重要基础，因为30年共有360个月，这恰好是360度圆周循环，按江恩的价格带理论对其进行1/8、2/8、3/8、……7/8等，正好可以等得到江恩长期、中期和短期循环。

　　10年循环周期也是江恩分析的重要基础，江恩认为，十年周期可以再现市场的循环。例如，一个新的历史低点将出现在一个历史高点的十年之后，反之，一个新的历史高点将会出现在一个历史低点的十年之后。同时，江恩指出，任何一个长期的升势或跌势都不可能不做调整的持续三年以上，其间必然有三到六个月的调整。因此，十年循环的升势过程实际上是前六年中，每三年出现一个顶部，最后四年出现最后的顶部。

　　上述长短不同的循环周期之间存在着某种数量上的联系，如倍数关系或平方关系。江恩将这些关系用圆形、正方形、六角形等显示出来，为正确预测股市走势提供了有力的分析工具。

　　熟练的掌握了循环理论。可以有效的把握进出市场的时机，成为股市的赢家。

周期理论的运用

　　以周期理论为主要工具的分析者认为，市场运动的最终线索就是在其运行周期上。不可否认，时间周期的研究成果，为我们的测市手段增加了时间维度。作为理论，经过不断丰富和发展之后，变得繁复而深奥是可以理解的；作为手段，其存在和发展必定有其特殊理由，但任何一种技术都会因其自身利弊、得失而无法概全。在这里，我们力求以简练的语言和朋友们交流其核心内容的应用心得。

　　通常，周期分析者认为，波谷比波峰可靠，所以周期长度的度量都是从波谷到波谷进行的，原因大概是绝大多数周期的变异出现在波峰上，也就是说波峰的形成比较复杂，因为认为波谷更可靠些。从实际应用结果来看，在牛市中周期分析远比在熊市中表现优异。原因何在，这与周期理论研究倾向于关注底部有关。同时在牛市中，波谷比波峰形成或驻留的时间相对较短，而波峰因常出现强势整理的态势，变得复杂起来，所以较难把握。在熊市中则相反，因为市态较弱，市场常以整理形态取代反弹，所以波峰比波谷形成时间要短，易于发现。在运用周期理论测市的时候，牛市中以波谷法度量较为准确，熊市中以波峰法度量胜算更高些。我们之所以倾向于度量构筑时间较短的形态，是因为这样的形态比较容易判别，预测时间目标与实际发生时间的偏差较小，有兴趣的朋友不妨一试。

　　在决定使用峰测法还是谷测法度量的时候，除了使用趋势线来筛选之外，还有一种方法也可以给您很大的帮助，那就是先观察上一层次周期中，波峰是向周期中线左移还是右移，即一个涨跌周期如是40天，波峰是向20天之前移还是向20天之后移，左移看跌，右移看涨。看跌时用峰测法，看涨时用谷测法。波峰左移和右移作为辅助工具之一，适用于任何趋势和长度的周期。周期理论中四个重要的基本原理：叠加原理、谐波原理、同步原理、比例原理，以及两个通则原理：变通原理、基准原理，本文中不再赘述了。

　　关于时间周期，则不能不提神奇的斐波那契数列1、1、2、3、5、8、13、21、34、55、89、144……，这组数字之间的关系，有书籍专论，这里不详细述及。由于它是波浪理论的基础，波浪理论与周期理论也颇有渊源，在运用周期理论测市的时候，不论是从重要的市场顶部或是底部起向未来推算，得出斐波那契时间目标，这些日子都可能意味着成为市场重要的转折点。在这些时间窗口，如何取得交易信号，还需辅以其他技术手段以验证。

　　对于神奇数字，我们从江恩理论及其小说中体会到一种默契，江恩将“7”及其倍数的周期视作重要的转折点。我们发现，如果这个数字是斐波那契数×7，那这个数字更神奇。我们如何理解“7”这个数字呢，在江恩眼里，上帝用7天创造了世界，因此“7”是一个完整的数字；在圣经中，人类最大的敌人－死亡的恐惧也是可以克服的，耶稣在死后的第3天站起来，第7天复活，这意味着7天是一个周期，“3”是斐波那契数字，就是“4”也相当不平凡。

　　地球自转一周为360度，每4分钟旋转1度，因此，最短的循环可以是4分钟，地球启转一周需要24小时，也是4的倍数，所以4×7天的周期也是一个很重要的短期周期。而上述一系列数字构成了价格变化的时间窗，一旦市场进入了时间窗，我们还须依靠其他技术工具做过滤器，如摆动指标KDJ、W%、RSI等，过滤伪杂信息来判断转折点的出现，并得出交易信号。

　　需要特别指出的是，在运用周期理论、波浪理论斐波那契数列的时候，要注意他们都是以群体心理为基础的，也就是说市场规模越大，参与的人数越多，就越符合上述理论，比如股指远比个股符合上述理论，况且波浪理论本意也是应用于股市平均指数的。此时，我们就会发现，前面述及的神奇数字就越发神奇。

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江恩波动法则概述

　　一、 江恩波动法则与共振

　　在第一次世界大战中，一队德国士兵迈着整齐的步伐，通过一座桥，结果把桥踩塌。就桥梁的本身负载能力而言，远远大过这队德国士兵的重量，但由于士兵步调整齐、节奏一致，结果大桥在这种齐力的作用下而倒塌，这就是共振的作用。共振经常应用于音响领域。当短频率与长频率出现倍数的关系时，就会产生共振。

　　而江恩的思路是：市场的波动率或内在周期性因素，来自市场时间与价位的倍数关系。当市场的内在波动频率与外来市场推动力量产生倍数的关系时，市场便会出现共振关系，令市场产生向上或向下的巨大作用。

　　回顾历史走势，可以发现：股票走势经常大起大伏，一旦从低位启动，产生向上突破，股价如脱缰的野马奔腾向上；而一旦从高位产生向下突破，股价又如决堤的江水一泻千里。这就是共振作用在股市之中的反映。

　　供需可以产生势，而这种势一旦产生，向上向下的威力都极大。它能引发人们的情绪和操作行为，产生一边倒的情况。向上时人们情绪高昂，蜂拥入市；向下时，人人恐慌，股价狂泻，如同遇到世界末日，江恩称之为价格崩溃。

　　因此一个股票投资者，应对共振现象充分留意。如下情况将可能引发共振现象：

　　1．当长期投资者、中期投资者、短期投资者在同一时间点，进行方向相同的买入或卖出操作时，将产生向上或向下的共振；

　　2．当时间周期中的长周期、中周期、短周期交汇到同一时间点且方向相同时，将产生向上或者向下的共振的时间点；

　　3．当长期移动平均线、中期移动平均线、短期移动平均线交汇到同一价位点且方向相同时，将产生向上或向下共振的价位点；

　　4．当K线系统、均线系统、成交量、KDJ指标、MACD指标、布林指标等多种指标均发出买入或卖出的信号时，将产生技术分析指标的共振点；

　　5．当金融政策、财政政策、经济政策等多种政策面一致时，将产生政策面的共振点；

　　6．当基本面和技术面方向一致时，将产生极大的共振点；

　　7．当某一上市公司基本面情况、经营情况、管理情况、财务情况、周期情况方向一致时，将产生这一上市公司的共振点；

　　共振并不是随时都可以发生，而是有条件的，当这些条件满足时可以产生共振；当条件不足时，共振就不会发生；当部分条件满足时，也会产生共振，但作用就小；当共振条件满足的越多时，共振的威力就越大。在许多时候，已经具备了许多条件，但是共振并没有发生，这就可以理解为万事俱备、只欠东风。东风不刮，火就烧不起来，而东风是关键条件。如果没有关键条件，共振将无法产生，而这一点上江恩特别强调自然的力量。

　　我们知道，每到农历8月18日钱塘江就会发生大潮，这现象是因为月亮的引力造成的。而只有当太阳、月亮和地球的位置处于同一直线时，这种大潮才会发生，这也是一种共振。既然太阳、月亮的位置可以引发大潮，那么它们的位置是否也可以影响人们的操作情绪和行为？江恩的回答是肯定的。

　　江恩波动法则中非常强调倍数关系和分割比率的分数关系，而倍数关系和分数关系是可以相互转化的，这就要看我们所取的数值的大小。如一个庄家要把4.00元的股票做到8.00元，那么从4元至8元上涨100%为1；而6.00元是上涨的50%；5.00元为上涨的25%；7.00元为上涨的75%；那么在这些位置是江恩分割比率要重视的位置。如果我们把4.00元涨至5.00，涨幅1.00元作为涨幅的第一阶段为1的话，那么到6.00元涨2元到8.00元涨4元，就是第一段涨幅1元的倍数关系。这又是江恩波动法则强调的可能产生共振点的倍数关系。倍数关系可以无限扩大，分数关系可以无限缩小，关键是取什么数值定为1.这就如同月球绕着地球转，地球绕着太阳转，原子里面有原子核，原子核里又有更小的微粒，无限缩小。当我们了解到这种倍数关系和分数关系的重要性的时候，就可以利用它建立起一种市场框架，当时间和价位的单位都运行到这种倍数关系和分数关系时，市场的转折点就可能已到达。在价位方面会出现自然的支撑和阻力，在时间方面会出现时间的阻力。在市场的重要低位开始，计算二分之一、四分之一、八分之一的增长水平，及一倍，两倍，四倍，八倍的位置，将可能成为重要的支撑和阻力。在低位区，走势常受到八分之一的阻力，波动小，时间长，走势反复，一旦产生有效突破，阻力减少，走势明快。在市场的重要高点，计算该位置的二分之一、三分之一、四分之一及八分之一，常为调整的重要支撑。将股指或股价的重要低点至高点的幅度分割为八份，分割的位置都是重要的支撑和阻力。

　　对于时间循环，可将一个圆形的360度看作市场的时间周期的单位，并用二分之一、四分之一及八分之一的比率分割，分割为180度，90度，45度，包括月份，星期，日期的周期单位，分割的位置常成为市场周期的重要转折点。

　　总之，共振是使股价产生大幅波动的重要因素，投资者可以从短期频率、中期频率和长期频率以及其倍数的关系去考虑。江恩还认为：市场的外来因素是从大自然循环及地球季节变化的时间循环而来。共振是一种合力，是发生在同一时间多种力量向同一方面推动的力量。投资者一旦找到这个点，将可获得巨大利润和回避巨大风险。

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江恩名言录

　　（一）江恩心态语录

　　1．我给你世上最好的规则，以及研判股票位置的最佳方法，但你还会因为人的因素，也就是你最大的弱点，而输掉账户上的钱。

　　2．你没能遵守规则。你凭希望和恐惧，而不是依事实行事。你犹豫迟疑，失去耐心，仓促行动，贻误时机，你因此用人性的弱点欺骗自己，将损失归咎于市场。

　　3．永远记住，是你自己的过错，而不是市场的行为，或市场操纵者的行为导致了你的损失。因此，你要努力遵守规则， 竭力避免注定使你失败的投机。

　　4．花费所有的时间提高自己，以至于没有时间批评别人。

　　5．坚定，以至于你的平静不被任何人打扰。

　　6．忠实的生活，整个世界都会站在你的一边。

　　（二）江恩测市语录

　　1．永不确认转势，直至时间超越平衡。

　　2．当你一旦完全掌握了角度线，你就能够解决任何问题，并决定任何股票的趋势。

　　3．当价位和时间形成四方，市场转势便迫在眉睫。

　　4．利用圆形中的四方形及三角形位置，我们可以决定市场时间、价位及空间阻力。

　　5．利用单数及双数的平方，我们不单可以证明市场的走势，更可知道其成因。

　　6．历史重复发生，利用图表及法则，我们可以决定历史如何发生。

　　7．如同天文学家一样，我运用几何学和数学这些永恒不变的法则进行我的预测。

　　8．我的计算是以周期理论和数学序列为基础的。历史在不断地重演。要想了解和预测未来，你必须知道过去曾经发生的事，并站在正确的基点或起点上。

　　9．我在计算股票市场或任何未来的事件时，都会先去了解历史并确定我们目前所处的循环，然后再预测出重复过去市场走向的未来曲线。

　　10．周期理论或调和分析是我们预知未来的唯一方法。

　　11．记住：跟随所有规则，检查再检查，研究大小周期作预测，看紧阻力水平，观察市场顶部及底部形态，顶部到底部形态。若有任何遗漏，你将陷入错误之中。

　　（三）江恩理论名言

　　1．我们拥有一切天文学及数学上的证明，以决定市场的几何角度为什么及如何影响市场的走势。如果你学习时有所进步，而又证明你是值得教导的话，我会给你一个主宰的数字及主宰的字句。

　　2．伟大的波动法则的基础是相同的背景产生相同的事物，相同的原因产生相同的结果。经过长期的研究，我发现波动法则帮助我准确的预测股票及期货特定时间中的特定价位。

　　3．时间是决定市场走势的最重要因素，经过详细研究大势及个别股票的历史记录，你将可以给自己证明，历史确实重复发生，而了解过去，你就可以预测未来。

　　4．在自然定律中，有主要的、次要的；有正、有负、亦有中性。因此，在循环周期中必定有短期、中期及长期的周期，或循环中的循环。正如圣经以西结书所说 “轮中之轮”。

　　5．圆形的三百六十度与九个数字，是所有数学的根源。在一个圆形里面，可设置一个四方形及三角形，但在其内又可设置四方形及圆形，而在其外亦可设置一个四方形及圆形，上述证明了市场运行的四个方面。

　　6．时间是证明一切的重要因素。对时间的测量源自并基于地球的自转。4分钟周期是最小的周期之一或时间因素之一。在异常活跃且波动强烈的事物中，该周期会有规律性地重复发生。其原因就在于地球每4分钟自转1度。另一个周期为24小时，即地球自转一周的时间。也就是人们衡量一天的时间。还有一个重要的周期就是一年的周期，也就是地球围绕太阳公转一周的时间。地球的公转带来了四季的变化，这些周期都是小周期。

　　江恩理论，对一个初学者来说也许感到艰辛，因为这个理论不容易被人理解和掌握，常常使你面对理论和k线无从着手应用，赢家江恩多年来一直致力于江恩理论的研究和应用，并将研究成果制作成分析软件《赢家江恩证券分析系统》，这是一套完全的江恩理论的软件，很好的解决了江恩理论的应用问题，软件中除具备江恩当年使用的分析工具以外，作者根据多年的研究和理解，独创了很多的分析工具，这些工具是在理解江恩所说的自然法则的基础上延伸出来的，有些是江恩理论的复杂应用，可以说这些工具是江恩理论的傻瓜式应用，只要您了解了他们的应用方法，即使你不能完全理解江恩理论也可以应用江恩理论，因为每一个分析工具都遵从自然法则。这就是赢家江恩软件的重大突破。

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